2025年上半年市场情况
出口量占比及贸易伙伴反倾销影响
2025年上半年，主要贸易伙伴对中国钛白粉反倾销实施的出口量占比已达到近四成。中国钛白粉出口依赖度在40%，出口市场变化对国内市场影响明显。2025年1 - 5月，中国钛白粉出口总量为78.46万吨，较去年同期下滑1.57%。主要反倾销国家在5月均呈现萎缩状态。一季度出口同比增长，一是因印度反倾销征税前的备货增量，二是因价格上涨阶段国外市场的提前备货。进入4月，进口环比萎缩更为明显，印度市场对中国钛白粉进行反倾销，5月中国钛白粉出口延续4月下滑态势，虽有所收窄，但出口量还处于萎缩状态。目前主要出口贸易伙伴中，印度、欧盟、巴西均对中国进行反倾销制裁，出口趋势不容乐观。
贸易流向变化
受反倾销等因素影响，中国钛白粉的贸易流向正在发生变化，原本依赖的部分出口市场受阻，使得企业不得不重新寻找其他出口目的地或者将更多产品转向内销，这对企业的市场布局和营销策略都提出了新的挑战。
供需矛盾加剧
作为较高出口依赖度的产品，叠加中美对等关税对市场心态的扰动，国内供需格局加速调整。上半年盈利空间持续萎缩，供需博弈越发激烈。国内需求表现不佳，内需疲软叠加出口受反倾销影响下滑，而次新产能继续释放，进一步加剧了供需矛盾。截至6月底，库存预估值在48万吨左右，达到今年以来的高点，库存不断升高，导致国内开工负荷被迫下降，同时价格也持续承压。
价格承压下行
2025年上半年，中国钛白粉市场均价预估值为14425元/吨，较去年同期下跌11%。价格上涨从春节后开始，但下游跟进乏力，国内企业三轮上涨只落地两轮，且早在4月就进入了下跌通道，在二季度，国内钛白粉价格一路下行。
2025年下半年市场展望
供应过剩问题依旧
下半年，在国际贸易政策多变的背景下，国内钛白粉产能预计增长3%，供需矛盾更加突出，国内钛白粉供需格局处在重塑过程当中。供应过剩的局面在短期内难以得到根本性改变，这将对市场价格和企业的生产经营产生持续的压力。
需求端的不确定性
从需求端来看，7月份受传统需求淡季影响，下游需求表现依然疲软，成交量较6月份大概率出现下滑。8月份化工品市场进入传统需求旺季，下游开启备货状态，钛白粉行业有望借助化工品的上涨行情止跌或反弹。但9-10月，需求旺季不旺的特点可能延续，需求出现明显增长的可能性不大，将以小幅增长为主。11-12月份，需求转淡，钛白粉市场将呈现偏弱运行态势。
整体下跌趋势
2025年下半年，国内钛白粉市场均价较上半年下跌，市场将呈现“跌-涨-跌”的走势特征。三季度，钛白粉市场将呈现底部盘整、伺机反弹的运行特点。
短期反弹因素
8月份化工品市场的传统需求旺季以及化工品上涨行情，可能会带动钛白粉行业在底部盘整多时后止跌或反弹。不过，这种反弹可能只是短期的，难以从根本上改变下半年价格整体下跌的趋势。
中美关税政策的不确定性
需要关注贸易政策变化给钛白粉市场带来的直接和间接影响。中美关税“窗口期”到期后，新关税政策的实施，将会对终端制品以及市场心态产生重要影响。若24%的关税取消，双方只保留加征剩余10%的关税，中国终端出口市场影响相对有限，也间接对钛白粉内需市场有一定的利好提振作用。若不取消关税，或加征关税依然较高，终端涂料、塑料、造纸等行业的出口难度提升，也对市场心态产生利空影响，市场操作将更为谨慎，心态也将更为偏空。
反倾销影响的持续性
反倾销方面的影响主要在印度市场体现，5月份实施反倾销对市场的影响有限，但随着时间的推移，高额反倾销税的影响将逐步显现，预计下半年出口印度市场的货量将被影响2 - 3万吨，从而更多会转向内贸市场，这将加剧内贸市场供应压力，利空钛白粉市场。
2025年下半年中国钛白粉市场仍将面临较大的压力，供需矛盾、价格走势以及贸易政策等因素相互交织，企业需要密切关注市场动态，灵活调整生产经营策略，以应对市场的不确定性。
来源：钛白分中心与卓创资讯联合发布
